La Balanza Comercial registró un déficit de US$ 720 millones durante el primer trimestre del 2016 (1T16), según cifras del Banco Central de Reserva (BCR). Este déficit fue mayor a los US$133 millones reportados en el cuarto trimestre 2015 (4T15) pero menor a los US$1,093 millones del 1T15.

Pablo Nano, analista senior de Estudios Económicos de Scotiabank, señala que tal como lo habían anticipado, el déficit del 1T16 iba a ser menor al del 1T15, como resultado del mayor volumen exportado de cobre -debido a la ampliación de Cerro Verde- y de harina de pescado -gracias a los buenos resultados de la segunda campaña de pesca de anchoveta-.

Sin embargo, el déficit fue mayor a nuestra proyección de US$500 millones, debido principalmente al mayor deterioro de las exportaciones de productos no tradicionales -químicos, textiles, siderometalúrgicos-, afectados por la menor demanda proveniente de América Latina.

Durante el segundo trimestre (2T16) el déficit de la Balanza Comercial podría ser mayor al del 1T16 y acercase al saldo negativo de US$1,069 millones registrado durante el 2T15.

Este deterioro estaría explicado principalmente por dos razones: i) la primera temporada de pesca de anchoveta se abriría recién en junio por lo que las exportaciones de harina de pescado se registrarían recién en el tercer trimestre, y ii) una recuperación de la cotización internacional del petróleo -de un promedio de US$33 en el 1T16 a US$43 en lo que va del 2T16- que incidiría en mayores importaciones de combustibles.

Lo anterior sería parcialmente contrarrestado por la tendencia ascendente en los volúmenes embarcados de cobre y por la recuperación en los precios del oro y la plata, lo que beneficiaría a las exportaciones.

Exportaciones
Las exportaciones ascendieron a US$7,638 millones durante el 1T16, mostrando una caída de 6.4% respecto al 1T15. Este comportamiento estuvo explicado tanto por los menores envíos de productos tradicionales (-4.2%) como de los productos no tradicionales (-11.0%).

Las exportaciones tradicionales alcanzaron US$5,168 millones menores en cerca US$225 millones respecto al 1T15. Esta evolución negativa se debió principalmente a la caída de los precios de exportación (-17.7%), destacando en particular el retroceso del precio del cobre (-21.6%) -ante la desaceleración de la economía china, la principal demanda de minerales- y del petróleo (-37.2%) -ante el desplome del precio internacional como resultado de la expectativa de una débil demanda en un contexto de un menor crecimiento de la economía mundial-.

Lo anterior fue parcialmente compensado por un significativo incremento de los volúmenes exportados (+16.1%), destacando en particular cobre, harina de pescado y café. En el primer caso destacaron los mayores envíos de Cerro Verde -que triplicó su capacidad instalada-, Antamina -por mejores leyes de mineral- y Constancia -que inició sus exportaciones en el 2T15-. Por su parte, los mayores embarques de harina de pescado fueron explicados por los buenos resultados de la segunda campaña de pesca de anchoveta que se prolongó hasta enero.

Finalmente, los mayores envíos de café obedeció a la recuperación de los rendimientos de los cafetos, una vez superada la playa de la roya.

Las exportaciones no tradicionales ascendieron a US$ 2,450 millones, menores en cerca de US$300 millones respecto al 1T15. Esta evolución negativa fue generalizada, destacando la caída de los productos pesqueros (-32%) ante los menores envíos de pota y concha de abanico debido a la menor disponibilidad de estas especies como consecuencia del Fenómeno El Niño (FEN).

Esto último también afectó a las agroexportaciones (-3%) pues la alta temperatura generó el adelanto de cosechas en cultivos como mangos y uvas.

Asimismo, resaltó el declive de las exportaciones textiles (-17%) debido a la menor demanda en Europa así como los menores envíos a Venezuela y Brasil -países que vienen atravesando por una recesión-.

Finalmente, se observó un retroceso en los envíos de productos químicos (-8%) y siderometalúrgicos (-12%) debido a la menor demanda de países de Latinoamérica.