A medida que el número de familias peruanas que manejan patrimonios superiores a los US$ 10 millones se incrementa y que el panorama económico y político se torna cada vez más difícil de navegar, la industria de servicios financieros especializados en administrar fondos familiares -también conocida como family office- adquiere creciente protagonismo.
Esta industria, que floreció en la región hace 10 años, empezó a despegar en el Perú hace poco más de cinco años. Según casi todos los especialistas consultados para este artículo, en el 2010 había entre tres y cinco oficinas familiares, mientras que hoy operan entre 15 y 20 (es difícil hacer un conteo exacto, pues depende de exactamente qué entienda cada quien por family office).
“El tamaño de la economía peruana en el 2014 fue casi el doble de lo que era en el 2003 y 40% de ese crecimiento es nueva riqueza. El boom de las fusiones y adquisiciones, así como el del sector inmobiliario, hizo que a través de grandes ventas muchas familias adquieran rápidamente mucha liquidez”, dice Elmer Cuba, socio director de Macroconsult.
Ese apogeo de riqueza generó un aumento en la demanda por servicios de gestión de riqueza, el cual condujo a la apertura de nuevas oficinas de gestión de patrimonio familiar.
Riqueza
Para entender mejor el crecimiento de la riqueza en el Perú en los últimos años, vale la pena echarle un vistazo a varias cifras que miden la evolución de los depósitos y ahorros de los peruanos.
“Según información de la SBS, a diciembre del 2012, existían 6.436 personas naturales con depósitos en el sistema financiero por encima de S/. 590.000, mientras que, a agosto 2015, el número de personas con este importe ascendía a 10.763. Es decir, se registró un crecimiento de 66% en casi tres años.
Por otro lado, estas personas pasaron de manejar depósitos en el sistema financiero por S/. 9.000 millones a manejar S/. 14.000 millones en ese mismo periodo”, precisa Gonzalo Cortés Novoa, gerente territorial de Banca Premium del BBVA Continental.
De acuerdo con cifras oficiales, hoy hay 100 familias en el Perú que cuentan con depósitos por más de S/. 9,5 millones. En total, alcanzan en conjunto
S/. 1.700 millones (cabe precisar que las cifras de la SBS incluyen cuentas de ahorro, cuentas corrientes, cuentas CTS, y depósitos a plazo, y no incluyen inversiones en fondos mutuos, ni en la Bolsa de Valores).
“Se estima que hoy en el Perú hay alrededor de US$ 50.000 millones de familias y personas bajo administración. De ese monto, una buena parte es manejada por bancos de inversión, los cuales prestan servicios de administración de riqueza (aproximadamente 60%).
Y hay otros US$ 20,000 millones administrados por otras instituciones, así que este crecimiento de los fondos administrables, aunado a una coyuntura de mayor incertidumbre y desconocimiento derivado de las últimas crisis financieras globales, deja un enorme espacio para crecer y captar fondos de familias que requieren un servicio independiente y diseñado de acuerdo con sus necesidades familiares”, dice Cuba de Macroconsult.
Es en ese contexto que en el Perú, durante los últimos cinco años, han surgido nuevas family offices y de distintos tipos. Existen los multifamily offices, que suelen ser oficinas que manejan el patrimonio de varias familias. En el Perú, este tipo de servicio suele atender entre 3 y 20 familias.
En Estados Unidos, por ejemplo, existen oficinas que atienden a más de 100 familias.
De hecho, Bloomberg Businessweek hace un ranking anual de los family offices que administran la mayor cantidad de patrimonios familiares. HSBC Private Wealth Solutions, basado en Hong Kong, suele liderar dicho ránking y administra los fondos de 300 familias, mientras que Northern Trust, que lo sigue en la clasificación, administra los fondos de más de 3.450 familias.
Tipo de oficinas
En el Perú, así como existen multifamily offices, también existen single family offices (aunque hay menos que en Chile, por ejemplo), que son aquellas que administran el patrimonio de una familia con muchos activos, aunque solo debe haber tres o cuatro de ellas. En términos comparativos, el mercado chileno de family offices está más desarrollado que el peruano.
Según el Boston Consulting Group, existen entre 40 y 50 family offices chilenas, que en conjunto gestionan alrededor de US$ 40 mil millones. En Chile hay alrededor de 10 single family offices.
Estas son algunas de las más prominentes: Drake, de Nicolás Ibáñez; Portoseguro, de la familia Matte; Megeve, de la familia Solari, dueña de Falabella; Arizona, de Andrónico Luksic; Costa Verde, de la familia Cueto; y Bancard, del ex presidente Piñera.
Cada family office también tiene sus propias particularidades. Por ejemplo,
hay bancos que operan family offices, mientras que hay oficinas independientes abocadas a brindar el mismo servicio.
El Banco de Crédito del Perú (BCP), por ejemplo, tiene una oficina de manejo de patrimonio familiar bastante sólida. “Para poder ofrecer un servicio más completo nos especiliazamos en temas que complementan la administración del patrimonio familiar. Ayudamos a nuestros clientes en temas de gobierno familiar, planes de sucesión, educación de la siguiente generación, etc.
Mandamos a los hijos de nuestros clientes a cursos especializados en manejo de bienes, ya que con eso estás ayudando a que se prepare bien la siguiente generación para saber cómo manejar su capital”, dice Bruno Ghio, gerente del Family Office BCP.
De hecho, grandes bancos internacionales como Credit Suisse o Goldman Sachs tienen prácticas similares: envían a los hijos de sus clientes a viajes a universidades o conferencias que apuntan a enseñarles cómo manejar portafolios financieros, entre otras cosas. “Con eso se evitan erorres por falta de experiencia”, agrega Ghio. La oficina familiar del BCP nació hace 5 años.
El BBVA Continental también administra patrimonios familiares, pero desde la plataforma de la Banca Premium. “Brindamos asesoría financiera con productos locales que se pueden comprar desde el Perú. Hoy tenemos el 30% del mercado en este segmento, con un buen catálogo de líderes en banca empresarial.
Tenemos el 24% del mercado en personas naturales”, señala Cortés, del BBVA. También se ha avanzado mucho en términos del tipo de herramientas que usan las family offices para manejar los portafolios de sus clientes. “El depósito a plazo era la estrella hace dos años”, dice Cortés.
“Hoy, sin embargo, el depósito a interés variable (conocido como DIVA) es el producto favorito, porque no expone tu capital y, si pierdes, te devuelven tu plata. Casi una vez al mes sale una nueva DIVA, que además es un producto que en términos tributarios es eficiente, pues solo carga el 5% vs. el 30% de otros productos”, agrega el ejecutivo.
Por otro lado, están los family offices operados por oficinas independientes. La oficina que abrió Macroconsult el año pasado es un ejemplo de estos. “Somos como el consejero financiero entre el banco y el cliente.
Además, nuestra oficina tiene la plataforma de Macroconsult atrás, que puede ayudar al cliente con temas desde evaluación de proyectos hasta asesoría tributaria”, dice Manuel Salazar, también socio director de Macroconsult. Faro Capital es otro ejemplo de este tipo de oficina. Operan como un multifamily office, es decir, dan servicios de asesoría a varios patrimonios familiares.
En general, se guían por el modelo de MFO internacional, con un ratio alto de profesionales por cada cliente, es decir, con un nivel especializado de atención.
En general, los MFO internacionales operan con un ratio de tres clientes por cada profesional de inversión en su equipo. Este nivel de atención se brinda a patrimonios que, por lo general, son mayores a los US$ 10 millones. Otros jugadores que destacan en este rubro son los siguientes: Creuza, liderado por Mario Moreno, y Gamnic, liderada por Ignacio Aguirre.
Cifras
¿Qué otros beneficios ofrece un family office? “Por lo general, te da rendimientos anuales sobre tu capital de entre 6% y 7%, que son cifras que no se comparan a las que arroja el sector real, pero que, al tener el patrimonio diversificado, reducen el riesgo al que este está expuesto”, explica Cuba.
Muchos también brindan asesoría tributaria especializada.
“En el Perú puedes invertir con ventajas tributarias, en la Comunidad Andina también, y en un fideicomiso local tambien. En el BCP tenemos expertos externos que ayudan a la familia a optimizar su gestión tributaria”, dice Cortés, del BBVA. De hecho, la mayoría de family offices ofrecen asesoría tributaria a sus clientes y, en todo caso, el más importante atributo que ofrecen es la preservación del patrimonio familiar a través de los años y entre generaciones.
La apertura de oficinas familiares se ha frenado hoy un poco en el país con respecto a hace dos años, debido a la desaceleración económica nacional e internacional.
Sin embargo, de acuerdo con varias fuentes consultadas para este artículo, dicho sector aún está en una etapa temprana de desarrollo, por lo que se espera que en los años que vienen se creará un mayor número de oficinas. Ahora bien, según el McKinsey Global Wealth Management Survey 2014 para el 2018, a nivel global, existirán más de 18 millones de millonarios en el mundo, que controlarán cerca de US$ 76 mil billones en bienes financieros personales.
En comparación al 2014, esa cifra representará un 49% de crecimiento. Mercados emergentes, como el Perú, representarán, según dicho reporte, el 42% de la riqueza de los millonarios a nivel global. Es decir, todo un mundo por conquistar.
Por Adriana Roca
