Sin duda alguna, el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) representa un factor de diversificación importante pues brinda la oportunidad de ser parte de un mercado de mayor escala, con la posibilidad de armar un portafolio de inversión más balanceado sectorialmente.

Sin embargo, Nelson Dávalos, gerente general de Banca Corporativa y de Inversión del Citibank, explica que aún existen algunas barreras para lograr una “integración plena” de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) a este mercado, y que han impedido tener el dinamismo esperado desde un principio.

Así, Dávalos menciona, en primer lugar, las altas comisiones de negociación que presenta la bolsa local respecto a las otras plazas integrantes, las cuales hacen que los volúmenes de negociación diarios de Perú (menos de US$18 millones) aún estén muy lejos de los de Colombia (hasta US$100 mlls.) y Chile (hasta US$200 mlls).

“En Perú, sí se ha dado un primer paso para lograr un mayor dinamismo con la reducción de la comisión de 0.2% a 0.1% de la operación. Pero en Colombia, este costo es de casi 0.07%, mientras que en Chile en casi 0%. Por ello, el reto para el país continúa hacia el logro de mayor liquidez, profundidad y conectividad dentro del MILA”, comenta Dávalos.

Como se sabe, el Gobierno viene trabajando en la reducción de los costos de la BVL, en línea con estudios realizados por el Fondo Monetario Internacional, con el objetivo, justamente, de mejorar su competitividad frente a sus pares colombianos y chilenos. Dichos resultados se concretarían en el primer trimestre del 2013.

Por otro lado, Dávalos hace referencia a la falta de mecanismos de coordinación efectivos entre los supervisores de las tres bolsas, así como a la necesidad de uniformizar las bases impositivas entre ellos, para eliminar las importantes asimetrías existentes y generar mayor confianza para el inversionista.

“Se busca que estos procesos sean mucho más transparentes sobre cuáles son las opciones en cada uno de los países. Porque el beneficio del MILA viene por la diversificación de los riesgos sectoriales, y ello aporta mucho al inversionista que busca tener grandes rendimientos con bajo riesgo”, señala.

Respecto a las expectativas para el 2013, Dávalos sostiene que si bien es difícil hacer pronósticos de rentabilidad de la BVL (5.94% en el 2012), debido a las altas volatilidades en la economía externa, las condiciones de crecimiento del Perú “están dadas” y apuntan a que el valor de las acciones listadas en bolsa se incremente por un mayor flujo de ingresos.