(Bloomberg).- Una organización de beneficencia de US$ 12,000 millones, que ha estado envuelta en escándalos y que prácticamente es dueña de Hershey, Pennsylvania, tiene la llave de la venta de Hershey Co., la segunda mayor compañía de dulces de Estados Unidos.

La fundación Hershey Trust Co. controla aproximadamente un 80% de Hershey Co., dirige la centenaria escuela Milton Hershey y supervisa un parque de diversiones y resort en la ciudad de aproximadamente 14,000 habitantes.

Sus 10 administradores han estado renuentes a acuerdos de fusión, frustrando intentos de separarlos de su dulce fuente de ingresos. La junta de Hershey Co. rechazó el jueves la oferta de US$ 23,000 millones de Mondelez International Inc., que buscaba crear el mayor fabricante de dulces en el mundo comprando la debilitada compañía de chocolates.

Lo que sorprendió a varios observadores fue que Hershey no dio ninguna explicación para rechazar a Mondelez, y dijo solamente que no veía nada en la oferta que pareciera digno de discusión.

Podría ser una táctica de negociación, dijo Chris Growe de Stifel Financial Corp.

“Creemos que Mondelez subirá la oferta para tentar a Hershey Trust a entrar en negociaciones y, eventualmente, vender la compañía”, dijo Growe el jueves. Si eso falla, quizás Hershey recibirá una oferta de Nestlé SA, agregó.

Nestlé y Wm. Wrigley Jr. Co. hicieron sendas ofertas para comprar la compañía en el 2002, pero fueron rechazados por el Hershey Trust. La fundación también se interpuso en un acuerdo de Hershey con Cadbury, que finalmente fue adquirida por Kraft Foods. Hershey ahora tiene la licencia de Cadbury en EE.UU., mientras Mondelez vende las golosinas en el resto del mundo. Unificar la marca sería una de las razones de la oferta que fue rechazada el jueves. Mondelez no quiso comentar el trato; tampoco el vocero de Hershey Trust, Kent Jarrell.

Consumidores de EE.UU. están bajando su consumo de azúcar y la compañía está sufriendo los efectos. Su nombre ha crecido como potencial blanco de adquisición en los últimos meses, en momentos en que la industria de los alimentos de consolida. Pero cualquier rumor viene con un toque de escepticismo, sobre todo por Hershey Trust. Sin su aprobación, no hay opción de venta.

Fiscal general.
También está el pequeño detalle de que el fiscal general de Pennsylvania tiene el derecho a revisar un acuerdo de adquisición de la compañía de dulces. Esto porque la fundación tiene la obligación legal de continuar financiando la escuela Milton Hershey y, dado que la fundación es financiada con ganancias de la compañía de chocolates, el estado puede detener cualquier venta si determina que la financiación de la escuela se ve amenazada.

La fundación ha sido en los últimos años blanco de denuncias de gastos opulentos de los miembros de su directorio. El fiscal general recientemente pidió la renuncia de tres de sus miembros y solicitó reducir la compensación al directorio, reportó Philadelphia Inquirer.

Fraude electrónico.
El ejecutivo de la fundación John Estey, ex asistente del gobernador de Pensilvania Edward Rendell, fue despedido en abril luego de declararse culpable de un fraude electrónico relacionado con las contribuciones a campañas.

Pese a toda la controversia en la fundación, Mondelez apareció con una oferta de adquirir Hershey a US$ 107 por acción.

“Creo que Mondelez entiende que el directorio de la fundación se ha debilitado y, dado lo protectores de los intereses de Hershey que han sido en la fundación, ahora es el tiempo de entrar”, dijo Asit Sharma, analista en Motley Fool. “Podemos esperar una oferta reajustada en el futuro próximo, que sería más difícil para la junta rechazar unánimemente, dado que los accionistas apoyan claramente la idea de una fusión”.