Fitch Ratings ha mantenido en ‘BBB-’ la calificación de emisor en moneda extranjera y local a largo plazo (IDR) de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. mientras que la perspectiva de la calificación fue revisada de negativa a estable.
El costo en efectivo de producción de Buenaventura volvió a niveles inferiores históricos durante el 2016. La capacidad de Buenaventura para mantener su bajo costo de producción durante el ciclo de precios de las materias primas es crucial para mantener su calificación de grado de inversión.
Fitch proyecta que la relación entre deuda neta y EBITDA ajustado de la compañía se mantendrá alrededor de 1.5x durante el 2017, impulsada por el mejoramiento de los precios de los metales, el aumento de los volúmenes vendidos de zinc y cobre y la reducción de los costos operativos.
Buenaventura opera cuatro operaciones mineras de propiedad total con costos de producción en el primer cuartil de la curva de costos y tiene participación controladora en otras dos mineras de bajo costo que también opera, El Brocal y La Zanja.
Su nueva mina Tambomayo comenzará producción comercial en agosto del 2017, junto con varios proyectos de metales preciosos que deberían sostener el crecimiento de la compañía en los próximos años.
Buenaventura tiene un historial de reabastecimiento de sus recursos y reservas que se evidencia en sus operaciones sostenidas por más de 60 años, su vasta propiedad de tierras, y sus operaciones en Perú, donde tiene una fuerte tradición minera.
La posición de liquidez de Buenaventura mejoró sustancialmente durante el 2016, después de un pago extraordinario de dividendos de US$ 131 millones recibido de su participación de 43.65% en la mina de oro Yanacocha en el primer trimestre del 2016, mejores precios de los commodities y los exitosos esfuerzos de reducción de costos.
La compañía reportó una liquidez de US$ 171 millones al 13 de marzo del 2017 y de US$ 81 millones al 31 de diciembre del 2016, en comparación con US$ 79 millones al 31 de diciembre del 2015.
Fitch prevé que una mejora de la calificación de Buenaventura es poco probable en el corto plazo.
