(Bloomberg) El mundo está a punto de ser inundado con algodón, ya que los agricultores aprovechan los altos precios para producir más y China vuelca al mercado el exceso de oferta de su inventario estratégico.

La producción mundial subirá un 6.9% en la temporada que comienza el 1 de agosto, ayudando a empujar las existencias fuera de China a un récord, estima el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés). Se prevé que los agricultores de Estados Unidos, los mayores exportadores, tengan su mayor cosecha en una década, y se esperan aumentos de los cultivos en Australia y en la India, que es el mayor productor.

Los agricultores plantaron más hectáreas después que los futuros del algodón subieron un 12% el año pasado, cuando la mayoría de los otros cultivos se desplomaron.

Al mismo tiempo, no hay señales de que las ventas de los inventarios estatales de China se estén desacelerando.

Las perspectivas de una amplia oferta significan que los precios se dirigen ahora hacia la mayor caída mensual desde agosto. Los fondos de cobertura están limitando sus apuestas a un auge, las bajaron por segunda vez en tres semanas.

“El lado de la oferta debe seguir siendo amplio, y si vemos que aumenta la producción, el algodón verá más pérdidas”, dijo Lara Magnusen, administradora de cartera en La Jolla, California, para Altegris Advisors, que supervisa US$ 2,430 millones.

Por el lado de la demanda, una reciente rebaja de la nota de la deuda china ha generado el temor a que la demanda global “no sea suficiente” para absorber la producción adicional.

Apuestas netas
Los gerentes de fondos redujeron su posición larga neta en algodón, o la diferencia entre las apuestas a un aumento de precio y las apuestas a una declinación, un 8.7% a 95.904 contratos de futuros y opciones en la semana terminada el 23 de mayo, según los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Estados Unidos. Es la cifra más baja en un mes.

Los futuros del algodón cayeron un 7.7% en mayo, ubicándose el viernes en 72,79 centavos la libra en la ICE Futures US, Nueva York. Los precios se dirigen a la primera pérdida mensual desde diciembre.

Si bien el USDA proyecta que el mercado registrará un tercer déficit consecutivo, aunque menor, en la temporada 2017-2018, la empresa de investigaciones del mercado Cotlook Ltd. pronostica un superávit. La empresa Birkenhead, con sede en Inglaterra, estima que la producción superará la demanda en 44.000 toneladas.

El clima favorable ha ayudado a la siembra de primavera en Estados Unidos, especialmente en Texas, el principal productor. Hasta el 21 de mayo, los agricultores estadounidenses habían sembrado el 52% de las plantaciones previstas, más que el 45% del año anterior.

La producción también parece favorable en la India, el mayor productor mundial. En Australia y Brasil, el aumento de la mecanización está ayudando al cultivo y ha permitido a los agricultores competir con Estados Unidos en calidad.

China sigue deshaciéndose de existencias para abastecer el mercado interno, lo que reduce las perspectivas de demanda en el primer consumidor. En una subasta el viernes, el país vendió 13,700 toneladas de 29,500 toneladas ofrecidas, según el sitio web del Centro Nacional de Información sobre el Algodón de China.