(Bloomberg).- Las frágiles monedas de cinco mercados emergentes vuelven a la fragilidad luego de una pausa de seis meses.
El costo promedio de las opciones de la apuesta a una declinación del real de Brasil , la rupia de Indonesia, el rand sudafricano, la lira turca y la rupia india ha trepado al nivel más alto en casi cinco meses, indican datos que recopiló Bloomberg. Eso sigue a un auge de los mercados emergentes que las ubicó entre las 10 monedas de mejor desempeño entre las 31 monedas más negociadas del mundo en los últimos seis meses.
El mayor nerviosismo respecto de las monedas de los países en vías de desarrollo se instala en momentos en que los preparativos de Estados Unidos para subir las tasas de interés amenazan con alejar la inversión de los activos de mayor riesgo.
Morgan Stanley acuñó en agosto de 2013 la frase “las cinco frágiles” para describir las monedas, que resultan particularmente vulnerables debido a su dependencia de la inversión extranjera para financiar los déficits de cuenta corriente.
“Mes a mes se va acercando el momento en que será necesario un endurecimiento”, dijo ayer por teléfono Alan Ruskin, jefe global cambiario para el Grupo de los 10 de Deutsche Bank AG en Nueva York. “Se está recogiendo monedas delante de una aplanadora. Hay que ser en extremo prudente”.
Demanda de seguros
El costo de asegurarse contra declinaciones de las cinco monedas contra el dólar estadounidense va en aumento.
“Hay más demanda de seguros contra la apreciación del dólar”, dijo Bipan Rai, director de estrategia cambiaria de CIBC World Markets Inc. “Muchas de esas monedas de mercados emergentes son vulnerables porque parecen tener compras exageradas o haberlas tenido en los últimos siete u ocho meses”.
En los últimos seis meses, la apreciación de 5.4% del real la convirtió en la segunda mejor gran moneda del mundo, sólo por debajo del fortalecimiento de 7.2% del peso colombiano, según datos que recopiló Bloomberg.
El aumento de 3% del rand lo convirtió en la quinta moneda de mejor desempeño, mientras que la rupia, la lira y la rupia india ocuparon los puestos siete, nueve y diez.
Esos aumentos se han desacelerado conforme los Estados Unidos presentan un crecimiento económico sostenido en los últimos meses. El último informe de empleo, correspondiente a julio, indicó que en los Estados unidos se crearon más de 200,000 empleos por sexto mes consecutivo.
En momentos en que la Reserva Federal se encamina a poner fin en octubre a su programa de estímulo extraordinario, los inversores comienzan a considerar los efectos que tendrá en las monedas de los mercados emergentes el primer incremento de la tasa de interés en los Estados Unidos en ocho años.
