Brasilia (Reuters).- Moody’s Investor Service considera que será más difícil justificar su panorama “positivo” sobre el grado de inversión de Brasil si el país sigue presentando un débil crecimiento económico y su carga de deuda no declina, afirmó un ejecutivo de la agencia de calificaciones.

Moody’s está prestando atención de cerca a tendencias en el ratio de deuda en relación Producto Interno Bruto del país y la dinámica del potencial de crecimiento ahora que la economía se arriesga a reportar su tercer año consecutivo de expansión bajo las expectativas, dijo el funcionario de crédito Mauro Leos en una entrevista telefónica el lunes.

“El foco está en el crecimiento y en la política fiscal”, dijo Leos. “Si hay indicios de que el ratio de deuda en relación al PIB podría no seguir declinando, tal como ha sido el caso de acuerdo a las recientes cifras, entonces será más difícil apoyar la idea de un panorama positivo”, sostuvo.

Una revisión del panorama podría socavar la confianza de los inversores en Brasil, en momentos en que existen crecientes dudas sobre la sostenibilidad de las políticas económicas de la presidenta Dilma Rousseff.

La agencia de calificación Standard and Poor’s revisó el 6 de junio su panorama sobre Brasil “BBB” a negativo, tras citar el deterioro de la situación fiscal del país sudamericano y sus tendencias de crecimiento.

Rousseff ha lanzando una ofensiva para recuperar la confianza de los inversores y sostiene que su Gobierno es fiscalmente responsable.

Las autoridades están modificando gradualmente algunos aspectos de la política económica, después de que los últimos dos años implementaran algunos mecanismos para manipular el tipo de cambio, elevar los gastos y permitir que la inflación se acelere para impulsar el crecimiento.

Leos se negó a decir si una eventual decisión de cambiar la calificación de Brasil – que según dijo podría producirse en el segundo semestre del año – podría generar que el panorama pasara a “estable” o “negativo”.

Luego de haberse expandido a un promedio de 3.6% en la última década, el crecimiento económico de Brasil se desaceleró a 1.8% desde el 2011 debido a problemas de suministro y a los bajos niveles de inversión. La economía creció apenas 0.9% el año pasado.

Datos del Banco Central muestran que el ratio de la deuda del sector público en relación al PIB ha caído de forma constante en la última década a alrededor de 35%.

Pero Leos tomó en cuenta otra dificultad de Brasil: la deuda bruta en relación al PIB. Destacó que el ratio de deuda bruta en comparación al PIB ha permanecido en cerca del 60% en los últimos años, por encima del nivel de algunos países que cuentan con la misma calificación.

Las tres principales agencias crediticias han colocado a Brasil en el segundo menor grado de inversión. Para Moody’s eso implica una nota “Baa2” y la nota equivalente para Standard and Poor’s y Fitch es “BBB”.

Moody’s es la única de las tres grandes agencias de deuda que han otorgado un panorama “positivo” a Brasil.