El Perú tiene una cartera de inversión minera de US$ 56,543 millones para el periodo 2013-2020, pero solo hay 17 proyectos asegurados hasta los próximos tres años con una inversión conjunta de US$ 22,583 millones, según el libro “Proyectos y prospectos mineros en el Perú 2013-2016” de Perú Top Publications (VER CUADRO). Minera entrevistó a Magali Arellano Delgado, gerente de investigación y proyectos de la editorial, sobre los riegos en el sector.

¿Está en peligro la ventaja energética para las mineras?
Sí. El gas ayudó mucho, pero no hay ningún proyecto hidroeléctrico importante en desarrollo. El 60% de la cartera de inversiones (US$ 35 mil millones) se concentra en el sur del país y requiere también el 60% de la energía de esa zona. Es un cuello de botella, pero todavía estamos a tiempo de resolverlo.

¿La presión al alza de los costos operativos sería mayor?
El costo de producción de una libra de cobre sube un 20% interanual. Pese a ello, seguimos competitivos, pero a nivel de las grandes empresas, porque utilizan tecnología avanzada. Pero no toda la industria minera puede asimilarlo. Y el inversionista se va donde tiene mayor rentabilidad.

¿Qué otros factores incrementan los riesgos?
La debilidad del dólar, porque el 90% de las compras es a la industria peruana. El dólar se está recuperando, pero no hay certezas. Otros factores son la demora de los permisos, los nuevos impuestos y contribuciones, y el tema de la conflictividad social.

¿El nivel de costos ya es preocupante?
A Southern Copper, por ejemplo, le cuesta un dólar producir una libra de cobre. Y si el precio está unos US$ 3.60, tienen un margen interesante. Sus ingresos y utilidades se reducirán, pero depende de la expectativa de cuánto quiere ganar. En las reuniones internacionales, los gerentes de las mineras dicen que prefieren mayor rentabilidad antes que crecimiento.

¿Ya no quieren aventurarse?
Si ves la cartera, hay muchas empresas que tienen proyectos de ampliación. Están prefiriendo desarrollar los ‘brownfields’, mas no los ‘greenfields’ porque tienes que partir desde cero y es más costoso. El tema es que si se quiere aumentar la producción se hace mucho más difícil.

¿Cada vez son menos rentables los proyectos?
Las grandes empresas tienen una rentabilidad de entre 45% y 70%, y las más chicas de entre 7% y 30%. Desde el 2011, la rentabilidad está bajando y muchas mineras deciden esperar un mejor momento, sobre todo las exploradoras. Cada vez los yacimientos son más difíciles de encontrar y las leyes de cabeza son menores.

(En breve la segunda parte de la entrevista sobre las mineras juniors)