(Bloomberg) Los mercados emergentes desde el Golfo hasta Rusia se ven ante la amenaza de rebajas de calificación soberana en momentos en que a las compañías que cotizan en bolsa les cuesta cumplir con crecientes obligaciones de deuda, advirtió Standard & Poor´s Global Ratings.
Los gobiernos que tengan que rescatar empresas estatales podrían enfrentar debilidad económica, reducción de los ingresos y presión sobre las cuentas externas, precisó la firma calificadora.
La deuda o las obligaciones contingentes plantean “nuevos posibles riesgos” para las calificaciones soberanas, manifestó.
“Las obligaciones contingentes que se cristalizan en el balance de un gobierno hasta ahora no han desempeñado un papel importante en la trayectoria negativa de las calificaciones soberanas de los mercados emergentes”, indicó Moritz Kraemer, máximo responsable de calificaciones soberanas globales de Standard & Poor´s en Fráncfort (Alemania).
“Eso no equivale a decir que no tienen importancia. Al contrario, la tienen, y se materializan con frecuencia”, consideró.
Las compañías de mercados emergentes enfrentan rescates de US$ 180,000 millones en bonos en dólares antes del 2020 luego de haberse endeudado en los últimos diez años en un contexto de costos crediticios de un bajo nivel histórico.
Si bien el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que los impagos crecerán tras una caída de los precios de los productos primarios y las monedas en los dos últimos años, Ashmore Group y Aberdeen Asset Management dijeron que se trata de temores exagerados, dado que muchas compañías de mercados emergentes tienen ingresos en dólares.
Tan sólo cinco compañías estatales, entre ellas Petróleos de Venezuela SA (PDVSA) y la rusa Gazprom tienen un cuarto de los US$ 783,000 millones de deuda en circulación de mercados emergentes, según Standard & Poor´s.
Las empresas de energía fueron “prolíficas tomadoras de crédito” antes de que los precios del petróleo se derrumbaran 59% en los últimos dos años, afirmó Kraemer.
La preocupación de Standard & Poor´s se suma a un panorama sombrío en lo que respecta a las calificaciones crediticias soberanas. La firma dio perspectivas negativas a nueve de los 20 mercados emergentes más grandes a fines de marzo, la mayor cantidad desde mediados del 2009.
“La marcada tendencia negativa sugiere que la declinación gradual de las calificaciones soberanas de mercados emergentes no sólo va a continuar, sino que se va a acelerar”, según el informe.
