El Banco Central de Reserva (BCR) tiene espacio para hacer una pausa en el incremento de la tasa de referencia hasta abril del 2016, a la espera de los datos de inflación mensual de marzo del presente año (estacionalmente es la más alta del año y podría ser afectada por El Niño), señaló Credicorp Capital.

Explicó que la menor inflación de febrero del 2016, el reciente incremento a los requerimientos mínimos de encaje bancario en cuenta corriente (de 0.75% a 1%) y la apreciación del tipo de cambio registrada durante la semana otorgan al BCR este espacio.

Sin embargo, no descartó una subida en marzo del presente año en un contexto en que la inflación sin alimentos y energía se aceleró a su nivel más alto en casi 80 meses y las expectativas de inflación para el 2017 continuaron en aumento hasta 3.5%.

Indicó que, este jueves, en su reunión mensual de política monetaria, el BCR evaluará la siguiente información:

i) La inflación anual descendió en febrero del 2016 a 4.5% respecto de enero (4.6%) debido a menores precios de alimentos y bebidas dentro del hogar (-0.46%), combustibles para uso vehicular (-6.11%) y tarifas eléctricas (-0.35%).

ii) La inflación sin alimentos y energía se elevó a 3.8% en febrero del 2016 (enero: 3.4%), su nivel más alto desde julio del 2009, debido al aumento de precios en servicios de enseñanza (1.42%), productos medicinales y farmacéuticos (0.49%) y alquiler y conservación de la vivienda (0.4%).

iii) En febrero, las expectativas de inflación para el 2016 se mantuvieron en 3.5% y para el 2017 pasaron de 3%-3.3% en enero a 3%-3.5% el mes pasado.

iv) El tipo de cambio se apreció a niveles de S/ 3.458 por dólar.

v) La actividad económica creció alrededor de 3.5% en enero, respecto al mismo mes del 2015 (diciembre del 2015: 6.4%), impulsada nuevamente por los sectores primarios (7.7%).
El sector pesca creció 40% (diciembre del 2015: 83%) y minería e hidrocarburos 7.8% (diciembre del 2015: 22.4%) gracias a que la producción de cobre creció 40.6% (diciembre del 2015: 63.5%).
Los indicadores disponibles para febrero del 2016 sugieren un crecimiento más alto al registrado en enero del 2015.

La producción eléctrica creció 16.2% (enero del 2016: 9.9%) y la inversión pública creció cerca de 20% en términos reales (enero del 2016: -29%). Además, hay un efecto calendario por mayores días laborables por tratarse de un año bisiesto.