(Bloomberg).- Cada vez que Venezuela introduce un nuevo tipo de cambio más débil, algunas de las compañías más grandes del mundo se enfrentan a la decisión de si adoptarlo o no. Si finalmente se inclinan por un tipo menos favorable, el resultado pueden ser cargos multimillonarios que afectan los balances y los reportes de ganancias.
Al menos 46 compañías del S&P 500, aproximadamente el 10% del índice total, les han hablado a los inversores sobre una potencial exposición a la moneda de Venezuela en el pasado año, según una investigación de documentos exigidos por ley compilados por Bloomberg.
Actualmente Venezuela tiene tres tipos de cambio legales que son preestablecidos por el gobierno, y las empresas que operan allí tienen que decidir cuál deberían utilizar para valuar sus activos monetarios netos y divulgar datos de ventas.
Los tipos actualmente están en 6.3, 12 y 196.95 bolívares por dólar. Los dos primeros tipos (llamados el tipo Cencoex y el tipo Sicad) están permitidos para comprar y vender productos prioritarios autorizados por el gobierno, como alimentos, medicamentos y repuestos de automóviles. El tercer tipo, conocido como Simadi, fue introducido recientemente, en febrero. Lo pueden utilizar quienes no reciben autorización para comprar dólares a los dos primeros tipos preferenciales.
Algunas empresas se han venido resistiendo durante meses, con la esperanza de cambiar los bolívares a los tipos preferenciales prometidos. Otras que sí adoptan los nuevos tipos por cuestiones contables enseguida perciben que quedaron desactualizados y pocos después se ven obligadas a usar tipos aún menos favorables.
Cuando las empresas utilizan los tipos preferenciales de 6.3 y 12 para la valuación y la conversión, sus ganancias y activos pueden parecer tener un valor mucho más elevado de lo que valdrían con un tipo más débil.
Por ejemplo, los activos monetarios por US$ 481 millones que DIRECTV dijo tener en bolívares venezolanos a fines del año pasado utilizando el tipo Sicad solo valdrían US$ 29 millones si la compañía hubiera utilizado el tipo Simadi, que es más débil –un golpe potencial de US$ 452 millones.
Y aun si algunas compañías están empezando a revaluar los activos venezolanos utilizando el nuevo tipo Simadi, muchas recién acababan de hacer un ajuste al tipo Sicad anterior. La moneda, mientras tanto, sigue cayendo en el mercado negro donde un dólar actualmente vale unos 272 bolívares. Perdió un 36% de su valor solo este año.
Esta es una lista de las empresas del S&P 500 que mencionaron la moneda de Venezuela en documentación de presentación obligatoria el pasado año:
3M Co
AbbVie Inc
American Airlines Group Inc
Allegion PLC
Baker Hughes Inc
Cameron International Corp
Citigroup Inc
The Clorox Co
The Coca-Cola Co
Colgate-Palmolive Co
DIRECTV
Discovery Communications Inc
Delta Air Lines Inc
Ecolab Inc
EI du Pont de Nemours Co
EMC Corp/MA
The Estee Lauder Cos Inc
Flowserve Corp
Ford Motor Co
General Electric Co
General Mills Inc
General Motors Co
The Goodyear
Tire Rubber Co
Halliburton Co
IBM
Ingersoll-Rand PLC
Kellogg Co
Kimberly-Clark Corp
Level 3 Communications Inc
Mattel Inc
Mead Johnson Nutrition Co
Merck Co Inc
Mondelez International Inc
Newell Rubbermaid Inc
Nielsen NV
Oracle Corp
PepsiCo Inc
Pfizer Inc
Praxair Inc
The Procter Gamble Co
Schlumberger Ltd
Sealed Air Corp
Time Warner Inc
Twenty-First Century Fox Inc
The Walt Disney Co
Zoetis Inc.
