BVL rebotaría en segundo semestre, pero cerraría el año con pérdidas
Bolsa limeña también es afectada por la reducción de los fondos colocados en el EPU, desde US$ 600 millones a US$ 300 millones este año, ante la salida de inversores extranjeros. Compass recomienda paciencia e invertir selectivamente.
Por: MARCO ALVA PINO
El 2013 inició con buenas perspectivas para la Bolsa de Valores de Lima (BVL), sin embargo, a la fecha, su principal índice acumula una caída de 20%, y en lo que resta del año no lograría revertir totalmente tal pérdida.
Así lo estimó Alberto Arregui, portfolio manager de Compass Group Perú, quien proyectó un rebote de la plaza limeña antes de fin de año, aunque sería insuficiente para llevarla a positivo.
“Es muy difícil que el índice (IGBVL) revierta de manera significativa, por el peso que tienen en el las acciones mineras”, argumentó.
Si bien muchas de estas acciones cotizan hoy muy por debajo de sus valores fundamentales (precios esperados), la tendencia es a que estos últimos disminuyan ante la caída en los precios de los metales y el aumento en los costos de las firmas mineras.
Asimismo, consideró que las expectativas respecto a los títulos vinculados a la demanda interna también se ajustarán a la baja, aunque en menor medida, en línea con una leve desaceleración de la economía local.
“Hay potencial para que la bolsa repunte, pero no sería suficiente; tendría que subir más de 20% para revertir (sus pérdidas), y en seis meses es difícil que eso suceda”, sostuvo.
Salida de capital
Entre los factores que explican el mal desempeño de la BVL este año, mencionó la caída de precios de los metales, ante el peso que tienen las acciones mineras en la bolsa doméstica.
La perspectiva de un menor crecimiento de la economía china golpeó el precio de los metales industriales.
Arregui también se refirió a los flujos netos negativos de inversión (salida de capital) de mercados emergentes, y principalmente de acciones.
El hecho de que Latinoamérica o Perú crezca menos de lo esperado, y que los países desarrollados superen las expectativas que había a inicios de año, generaron un cambio marginal en los flujos de inversión, dijo.
Adicionalmente, las señales que sugieren una tímida recuperación de la economía de EE.UU. y la posibilidad de una próxima reversión de la política monetaria expansiva de la FED impulsaron las tasas de interés de los bonos del Tesoro de ese país.
Estas mayores tasas, a su vez, suben el rendimiento de activos estadounidenses y disminuyen el apetito por instrumentos que no están denominados en dólares.
En el plano local, la desaceleración de algunas cifras macroeconómicas ha hecho alguna mella en la plaza bursátil limeña.
La volatilidad de la BVL también se explica por la reducción de los fondos colocados en el EPU (paquete de acciones peruanas que cotiza en Nueva York), desde US$ 600 millones hasta US$ 300 millones, ante la salida de inversores internacionales, detalló Arregui.
El ejecutivo participará mañana en el Seminario Internacional de Inversiones “De la incertidumbre a los fundamentos”, organizado por Compass Group.
EL DATO
Selectivos. Arregui recomendó paciencia a los inversores, quienes deben concentrarse en acciones con buenos fundamentos (que no se deterioren sustancialmente). “Es crucial ser muy selectivo en este mercado, se acabaron las épocas en las que uno podía comprar todo, y todo subía o bajaba de la misma manera”, dijo.