Bonos mundiales pierden US$ 1.7 billones, su mayor caída mensual
El rendimiento medio en el índice Bloomberg Barclays Global aumentó a 1.61% el 23 de noviembre, después de haber tocado un mínimo record de 1.07% el 5 de julio.
Por: Redacción Gestion.pe
(Bloomberg) El mercado de bonos que durante 30 años ha sido alcista parece llegar a su fin de forma estrepitosa.
El índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Total Return perdió un 4% en noviembre, su mayor descenso desde que se introdujo este indicador en 1990. La combinación del impulso económico de Estados Unidos y la victoria electoral de Donald Trump –con promesas de reducción de impuestos y de un gasto en infraestructura de US$1 billón – incitó a los inversores a descartar deuda que les estaba ofreciendo rendimientos de mínimos casi récord y a amontonarse en la renta variable.
Proclamar el fin de tres décadas de mercado alcista de bonos ya no parece ninguna tontería: se espera que la Reserva Federal empiece a subir los tipos de interés, y que lo haga más a menudo que una vez al año, las expectativas inflacionistas están repuntando y hay señales de que los bancos centrales de todo el mundo podrían ir más allá y comprar menos valores soberanos. Los inversores retiraron US$10.700 millones de fondos de bonos estadounidenses en las dos semanas posteriores al triunfo de Trump, el mayor éxodo desde el “taper tantrum” de 2013, mientras que los índices bursátiles estadounidenses escalaron hasta máximos históricos.
“Mucha gente empieza a creer que éste es el fin de la subida alcista”, dijo Roger Bridges, director mundial de estrategia para tipos de interés y divisas en Sídney para la filial australiana de Nikko Asset Management, que gestiona US$14.000 millones. La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años podría aumentar al 2.7% en enero, señaló Bridges. “La tendencia es tu amiga”. La liquidación restó US$1,7 billones del valor del índice mundial en noviembre, otro récord, en un mes que vio cómo la capitalización de las bolsas mundiales subió en US$635.000 millones.
El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años creció en 56 puntos básicos en noviembre, su mayor subida desde 2009, y estaba en el 2.38% a las 7:03 a.m. de Londres el jueves. El rendimiento medio en el índice Bloomberg Barclays Global aumentó a 1.61% el 23 de noviembre, después de haber tocado un mínimo record de 1.07% el 5 de julio.
El aumento de los rendimientos muestra las limitaciones de las políticas de expansión cuantitativa de los mayores bancos centrales, afirmó Bridges.
Este experto también señaló que los bonos serán especialmente vulnerables si el Banco Central Europeo debate en su próxima reunión el 8 de diciembre reducir su programa de compra de deuda.