Buzón

Por: Redacción Gestion.pe

Dólar, bolsa y el BCR

A pesar de que Brasil muestra incertidumbre por el comportamiento de la política de gobierno, solo en la Bolsa de Sao Paulo (la más grande de América Latina) el monto promedio negociado por día bordea los US$ 6,700 millones. Mientras que en la Bolsa de Valores de Lima, en el mejor momento de crecimiento económico del país, equivalente al 8.9% durante el año 2007, el monto negociado alcanzó los US$ 12,400 millones. Siete años más tarde (2014), la economía peruana empieza a mostrar signos de debilitamiento económico reflejados en una tasa de 2.4% en la que el monto negociado en el mercado bursátil no superaría los US$ 5,600.

Con una contracción de dólares en el mercado local, el alza del precio de la divisa americana es inminente, y repercute en un alza de precios reflejada en el índice de precios al consumidor (IPC). Si además le agregamos la “volatilidad del frente externo” debido a la devaluación del yuan y el anuncio del alza de las tasas de interés en dólares al poner fin al estímulo monetario diseñado por la Reserva Federal norteamericana, la capacidad de maniobra que le queda al BCR es limitada y temporal. Ya no puede seguir colocando dólares para retener el precio al alza.

De enero del 2015 a la fecha, el BCR ha intervenido colocando más de US$ 6,700 millones, disminuyendo las Reservas Internacionales Netas, acumulando un stock de US$ 60,177 millones (Gestión 27.08.2015).

Por más esfuerzo que realice el BCR en crear nuevos mecanismos de intervención en el mercado cambiario para esterilizar la economía o que el MEF exonere de impuestos temporalmente a la renta de capital (ganancias), no será suficiente para contener el temporal que arremeterá con fuerza y nos dejará secuelas en los próximos años.

Jorge A. Medicina Di Paolo

jmedicin@ulima.edu.pe

Estimado Jorge:

Sin duda, estamos en tiempos difíciles.