Perumin: 8 datos que prevén el repunte de la inversión minera al 2018
FOTOS | Los precios de los metales se han recuperado y se espera que un nivel relativamente estable de precios continúe impulsando la inversión. Esto aumenta la probabilidad del reinicio de un gran proyecto minero. Credicorp Capital elaboró un portafolio de los próximos proyectos mineros que entrarán en operación. ¿Cuáles van primero?
FOTO 1 | Primer dato: Las cotizaciones permiten soñar. El precio del cobre normalizaría los picos de cotización vistos este año hacia el 2020, pero luego volvería a caer, previó Credicorp Capital en una reciente conferencia. A corto plazo, en el 2018, las correcciones de precios a la baja serían menos pero probablemente afectaría el precio del cobre (Foto: Andina).
FOTO 2 | Segundo dato: El cobre, oro y zinc tienen una participación importante en la distribución de metales exportados de Perú, con 48%, 30% y 9%, respectivamente. Este año los precios dieron un salto.
FOTO 3 | Tercer dato: “Creemos que el cobre aún no ha visto sus mejores años. Para nosotros el cobre debería tener precios como los picos que ha tenido recientemente hacia 2019 todavía. Si es que vemos incluso 2020”, dijo Héctor Collantes, Head de Research Renta Variable de Credicorp Capital.
FOTO 4 | Cuarto dato: Las inversiones en el sector minería de Perú mostraron números positivos a partir de abril. Esto se debió a expansiones puntuales en la mina Antapaccay, del grupo Glencore, y los desarrollos en Buenaventura. El 2018 debería ser un año en que las correcciones de precios deberían ser bajas, y probablemente se mantenga en torno de los números actuales. El cobre, como señala el gráfico, puede debilitarse.
FOTO 5 | Quinto dato: Las relaciones precio/utilidad de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) dividen lo que uno tiene que pagar por invertir versus lo que uno obtiene como utilidad. Ese ratio se ve reflejado en la curva de este gráfico.
FOTO 6 | Sexto dato: Lo mismo ocurre en la relación Forward EV/Ebitda, que es una medida más operacional, entre el valor de la empresa y el flujo de caja. En este ratio y el anterior, Perú se encuentra pegado al piso de la banda de una desviación estándar histórica. La curva dentro del rango refleja valorizaciones razonables, pero en ese contexto Perú es claramente la Bolsa que se ve más barata.
FOTO 7 | Sétimo dato: “La posición neutral que tenemos en Perú se vuelva más expectante a la espera de señales positivas en el frente de minería, infraestructura y reconstrucción. Como para ponernos un poco más optimistas hacia adelante. El riesgo en Perú tanto en lo macro como en la alocación de inversión es al alza claramente”, dijo Heinrich Lessau, managing director de Research de Credicorp Capital, en relación a los precios de las bolsas de Colombia y Chile.
FOTO 8 | Octavo dato: Portafolio hasta 2021. La unidad minera Marcona, de Shougang, tiene una inversión estimada de US$ 1,500 millones. El inicio estimado de operaciones para esa mina de hierro es el 2018 (Foto: Andina).
FOTO 9 | Pukaqaqa, de Milpo, contempla una inversión de US$ 700,000 para esa unidad de cobre y molibdeno. Su año estimado de inicio de operaciones es el 2018 (Foto: Andina).
FOTO 10 | La mina de oro San Gabriel, propiedad de Buenaventura, tiene una inversión estimada de US$ 500,000. Su inicio de operaciones esperará hasta 2019 (Foto: Andina).
FOTO 11 | La expansión de Toromocho se concluiría el 2019, según prevé Credicorp Capital. La mina de cobre propiedad de Chinalco está valorizada en US$ 1,300 millones (Foto: Andina).
FOTO 12 | La unidad minera Mina Justa tiene proyectado iniciar operaciones el 2020. La mina de cobre de propiedad de Minsur tiene prevista una inversión de US$ 1,300 millones (Foto: Andina).
FOTO 13 | Michiquillay está prevista para que inicie operaciones el 2021 y estima una inversión de US$ 2,000 millones. Eventualmente podría ser una inversión menor, dado que es la más cara del portafolio de proyectos mineros. “Que primero se licite, y que si se va a concretar no va a tener los problemas de antes por problemas operativos”, dijo Héctor Collantes, de Credicorp Capital (Foto: Andina).
FOTO 14 | Aquí el resumen del portafolio minero.
Por: Redacción Gestion.pe
El incremento del precio del cobre en 20% los dos últimos meses ha despertado expectativas en los proyectos mineros. Las presiones de oferta y la demanda positiva de China han posibilitado esto, pero la corrección de las últimas semanas respondió al aumento de inventarios.
En tanto, la mayoría de proyectos mineros viene reduciendo su inversión estimada a fin de hacer más viable el desarrollo de unidades mineras más pequeñas. Esto a fin de ampliar su operación poco a poco. Las compañías mineras siguen haciendo su tarea de reducir costos.
Por ejemplo, el proyecto Michiquillay, que aún espera su licitación, tenía una inversión inicial de más de US$ 4,000 millones, pero hoy se estima en US$ 2,000 millones, como se ve en la FOTO 13.
“Dentro de los planes que permitieron una iniciativa privada [ de Michiquillay ], era hacer una mina muy pequeña y luego hacerla crecer, que sean US$ 500 millones como máximo, y que todo lo demás sea un potencial para seguir avanzando. Si eso se diese tampoco sería una mala noticia”, dijo Héctor Collantes, head de Research Renta Variable de Credicorp Capital Perú.
En esta fotogalería, conoce ocho datos de las proyecciones del precio del cobre y los proyectos mineros más cercanos.