BCR: “Optimismo de los empresarios se desatará si se destraba la inversión”

El presidente del BCR observa un rebote de las expectativas de las personas y las empresas sobre el futuro de la economía.

Por: Redacción Gestion.pe

Omar Manrique Pachas
omanrique@diariogestion.com.pe

(Washington).- Julio Velarde reveló que el instituto emisor está dispuesto a bajar los encajes bancarios en dólares (para impulsar los préstamos en esa moneda), si fuese necesario. A continuación, la entrevista dada a Gestión al finalizar la reunión anual del FMI y el Banco Mundial.

El BCR basa uno de sus argumentos para mantener la tasa de interés de referencia en 3.5% este mes en que hay señales de recuperación. ¿Cuáles son esos indicios?
La encuesta de expectativas macroeconómicas del BCR, publicada en setiembre, implica un rebote de las expectativas, tal vez no tan dramático, pero rebote al fin y al cabo. Incluso, datos preliminares de setiembre indican que será mejor que agosto y julio.

Si esta actitud más positiva, de la recuperación de la confianza del consumidor y de las empresas se mantiene, entonces el cuarto trimestre será mejor que el tercero.

El Banco Central dice que tiene margen para desplegar una política monetaria contracíclica. ¿Es posible una reducción del encaje bancario en dólares?
En el caso de que faltaran dólares, empresas que tienen créditos en dólares y no se les renovara, estamos en posibilidad de dárselos, pero no creo que sea el caso ahora.

¿Pero lo tienen como una alternativa si las circunstancias lo requieren?
Todos los depósitos en dólares más las líneas de corto plazo son menos de dos veces las reservas de los bancos en moneda extranjera en el Banco Central. Estamos sumamente protegidos.

Es decir, en un escenario un poco más crítico, ¿podrían reducir el encaje en dólares si fuese necesario?
Sí, claro, si fuese necesario está esa posibilidad, sin ningún problema.

Cuando fue elegido el presidente Humala, las expectativas de los agentes económicos se redujeron, luego usted fue ratificado al frente del BCR y se nombró a Luis Castilla como titular del MEF y…
Y se recuperaron (las expectativas). Creo que se ha generado, incluso antes de este gobierno, un exceso de trámites, una burocracia cada vez más empoderada que genera exceso de trámites.

Lo más absurdo que he visto es que hay proyectos que han demorado dos años y medio o tres años en ser aprobados, y estoy hablando de centros comerciales y no solo de proyectos en áreas naturales.

¿Qué falta para que vuelvan los ‘animals spirits’ (optimismo) de los empresarios?
Los espíritus animales se desatarían si ven que se destraba la inversión privada, que a su vez generaría un efecto positivo sobre la demanda. Y lo otro, también, es que se ha vuelto muy engorrosa la inversión pública.

¿Pero se está demorando mucho en destrabar la inversión?
Gastar en (contratar) un equipo (de técnicos) que cuesta unos cuantos millones para destrabar inversiones por miles de millones sería sumamente importante.
La inversión pública es muy importante también, pero se ha ido complicando cada vez más este proceso.

Cuando uno ve los estudios sobre gobiernos locales y regionales que hemos hecho, la inversión pública ayuda a los jornales agrícolas porque hay demanda de mano de obra que compite.

Eleva los jornales y el consumo, y tiene un efecto dinámico sobre la economía. Desgraciadamente, esta inversión local y regional ha estado resintiéndose en los primeros meses de este año.

“Hay demanda de viviendas de US$ 50,000 que no se satisface”
¿Los precios de las viviendas están comenzando a bajar?
Bajó en 4%, en términos reales. Ahí hay también un problema muy grande de oferta. Somos uno de los pocos países en que las principales ciudades, como Trujillo, Lima, Chiclayo y Arequipa, están rodeadas de terrenos eriazos que son del sector público, en los que podrían hacerse habilitaciones urbanas y facilitar que se construyan viviendas asequibles para los segmentos que sí pueden pagar.

O sea, hay una demanda fuerte de viviendas de menos de US$ 50,000 que no está siendo satisfecha. Y está insatisfecha porque han subido los precios, ya que se han encarecido los terrenos. Esto (la baja de los precios de las viviendas en 15 de 21 distritos limeños) tiene una respuesta por el lado de la oferta.

¿Por eso también baja la demanda efectiva de viviendas?
Por ejemplo, si una persona puede pagar US$ 40,000 por una vivienda, y el precio sube a US$ 50,000 ya no podrá pagarla. Si más bien se consigue, por factores de oferta, que el precio regrese a US$ 40,000 la demanda estará ahí. Y lo que aumenta es el precio del terreno, pues el cemento casi no ha subido y la mano de obra tampoco. Lo que eleva el costo es el precio del terreno.

Hoja de vida
Nombre: Julio Velarde Flores.
Cargo: Presidente del BCR.
Profesión: Economista de la Universidad del Pacífico.
Grado: Ph.D en Economía, Universidad de Brown.

GESTIÓN EDUCACIÓN EJECUTIVA
¿Qué tanto podemos crecer en el 2015? Este es el desafío que plantea el foro gerencial “Razones para ser optimistas”, que organiza Gestión el 27 de noviembre. El evento tendrá como expositores a Julio Velarde, presidente del BCR y Fidel Jaramillo, representante del BID.