Cemento: ¿Por qué su importación cubre cada vez más la demanda interna?
Las importaciones de cemento crecen mientras los despachos nacionales han venido contrayéndose, por lo que la importación está cubriendo cada vez una mayor parte de la demanda.
Por: Reiner Díaz
La diferencia entre el precio de las exportaciones de cemento contra las importaciones de este producto se ha ampliado a US$ 42 por tonelada métrica, informó ayer Asocem. Esto ha impactado en el consumo de cemento, que según el dato de mayo se ha reducido 5.5% anual, durante los últimos 12 meses, debido básicamente a los despachos nacionales por su precio poco competitivo. ¿Se podría mantener esta tendencia?
Del 2014 al 2016, el precio FOB promedio de las exportaciones se contrajo 2.1% nuestras que el precio FOB de las importaciones se contrajo aún más, al 15.7%. Por ello, la diferencia del precio FOB de exportación e importación pasó desde US$ 33.7 por tonelada métrica el 2014; hasta US$ 41/TM el 2016.
IMPORTACIÓN
La caída en el precio de importación de cemento es un efecto principal de la menor demanda china, que se ha ido reduciendo desde que el 2015 registró un crecimiento del PBI de 7.5% hasta 6.9% el 2016, su menor tasa en más de veinte años.
“Esta desaceleración ha marcado el mercado inmobiliario allá. Esto ha tenido un impacto directo en el mercado inmobiliario y en los préstamos”, señala Diego Cavero, analista senior de Renta Fija de Credicorp Capital.
Esto se ha visto en el aumento de los volúmenes importados en los últimos siete años. “Podemos decir que uno de los grandes factores que explican el comportamiento del incremento de las importaciones, es una caída de los precios FOB, que se ha venido observando desde los últimos siete años”, indicó Carlos Ferraro, director ejecutivo de Asocem.
EXPORTACION
En cuanto a exportaciones, existe una demanda cubierta, por proyectos como la planta de Piura, de Cementos Pacasmayo, cuya plena operación empezó en febrero. “Debería generarle sinergia en costos y eficiencias porque reduce la dependencia que tenía de importación de clinker”
“Este diferencial debería tender a mantenerse”, dijo Diego Cavero.
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No obstante, los despachos de dos de las cementeras más grandes, mostraron contracciones, hasta abril. Los despachos de Cementos Pacasmayo cayeron 18%, pero el que sorprendió por la caída fue Unacem (-9%), cuyas unidades Condorcocha y Atocongo perdieron -8.39% y -11.93% a/a, respectivamente.
Sí fue sorpresivo que Unacem, en el centro del Perú, redujera sus despachos por El Niño Costero, esto debido a menores perspectivas de inversión del sector privado. “Un aliciente del sector privado es el desempeño del gasto público, que se ha visto reducido no solo por El Niño, si no por el caso Odebrecht”, señaló Cavero.
CONSUMO INTERNO
El consumo acumulado se contrajo en 5.8% al cierre de mayo. El consumo interno (la suma de los despachos nacionales más importaciones) se ha visto impactada por estos menores precios internacionales, generando menores despachos nacionales de cemento, los cuales se han contraído al cierre de mayo en 6.1%.
“Las importaciones crecen mientras los despachos nacionales han venido contrayéndose. Llegó un momento en el que la importación, o sea el consumo nacional baja y la importación no baja. La importación está cubriendo cada vez una mayor parte de la demanda”
En cambio, las importaciones de cemento se han incrementado 1%. “Exportamos a un precio superior al que importamos. Eso genera que las cementeras en el Perú vendan menos al menor mercado interno”, indicó Carlos Ferraro, de Asocem.
Credicorp Capital espera un crecimiento de 5% del sector construcción al cuarto trimestre, dijo Diego Cavero, analista senior de Renta Fija de Credicorp Capital.