Acuerdos corporativos podrían ponerse feos, según experto de JPMorgan
Un fuerte descenso en mega acuerdos, de US$ 10,000 millones o más, así como una desaceleración en las transacciones del sector de la salud, socavaron la actividad el año pasado.
Por: Redacción Gestion.pe
(Bloomberg) El auge de las fusiones corporativas está a punto de ponerse feo, según uno de los principales negociadores de Wall Street.
“Creo que vayamos a ver un aumento en la actividad no solicitada, hostil”, dijo Kurt Simon, presidente mundial de fusiones y adquisiciones en JPMorgan Chase & Co, en una conferencia el jueves.
Las ofertas no solicitadas de PPG Industries por Akzo Nobel, así como el intento fallido de Kraft Heinz para comprar Unilever, subrayan cómo las empresas están tratando de conseguir acuerdos a pesar de la oposición, ya sea política o por parte de los accionistas.
Es una prueba de que el frenesí de adquisiciones de los últimos dos años sigue siendo fuerte, a pesar de los factores que parecen enfriar la actividad, dijo Simon en el Instituto de Derecho Corporativo de la Universidad de Tulane en Nueva Orleans.
Las empresas siguen empeñándose en la consolidación a pesar del atasco político en Washington y los cambios de regulación en China que hacen que sea más difícil para las empresas allí para comprar en el extranjero.
Un elemento, en particular, es un buen augurio para los acuerdos corporativos, dijo Simon. Los reguladores estadounidenses cuya oposición ayudó a matar US$ 800,000 millones en acuerdos el año pasado probablemente serán más proclives a aprobar grandes transacciones bajo la administración Trump.
“Creemos que veremos un entorno regulador más benigno”, dijo.
Más estabilidad
En 2016, se acordaron ofertas por un valor total de aproximadamente US$3,8 billones, según datos compilados por JPMorgan.
Mientras que se trató del tercer mejor año del que se tiene registro, los volúmenes todavía cayeron cerca de 17% del récord de 2015 de US$ 4.6 billones en acuerdos.
Un fuerte descenso en mega acuerdos, de US$ 10,000 millones o más, así como una desaceleración en las transacciones del sector de la salud, socavaron la actividad el año pasado.
Los grandes negocios cayeron 40% respecto del año anterior, mientras que las fusiones y adquisiciones ligadas a la salud bajaron 50% respecto a los niveles observados durante el frenesí de adquisición en esa industria en 2015, dijo Simon.
Los banqueros de inversión, que ganan honorarios por asesorar a las empresas en la negociación, tienden a ser optimistas por naturaleza. Simon dio a la sala llena de 600 abogados, estudiantes de derecho, publicistas y periodistas una serie de razones para ser optimista sobre los acuerdos en 2017.
Los economistas pronostican un modesto crecimiento del Producto Interno Bruto, una tasa de desempleo más baja y tasas de interés en alza. Al mismo tiempo, la volatilidad es baja y la deuda es relativamente barata y disponible.
Mientras que los precios de las acciones están históricamente altos, el mercado no está “sosbrecomprado”, dijo.
“Algo que nuestra industria ansía es la estabilidad”, dijo Simon. “No podríamos pedir un ambiente más estable”.